Историческое исследование циклических бычьих рынков

16 июня 2003 г. в интервью для журнала Barron’s, озаглавленном «Медвежья пауза», Нед Дэвис рассказал о своих исследованиях различий между циклическими и долгосрочными трендами. Дэвис разделил долгосрочные рыночные тренды, которые длятся от 16 до 20 лет, на три или четыре более коротких цикла (с учетом традиционного четырехлетнего цикла). Как оказалось, циклические бычьи рынки во время долгосрочных медвежьих трендов «длились не так долго, как другие циклические бычьи рынки и поднимались не так высоко.». Он выделил 17 циклических бычьих рынков в пределах долгосрочных медвежьих трендов и обнаружил, что в среднем индекс S&P 500 прибавлял 50,6%, а период подъема длился 371 день. Дэвис также исследовал четыре циклических бычьих движения, которые наблюдались на японском долгосрочном медвежьем рынке, начиная с 1989 г. Японские циклические ралли принесли прирост в размере 48, 34, 56 и 62%, что в среднем составляет около 50%.

Это вновь возвращает нас к взаимосвязи между акциями и золотом. На протяжении двух десятилетий на рынке золота господствовал долгосрочный медвежий тренд, а на фондовом рынке — бычий. После 2002 г. все поменялось местами. На рынке золота начался долгосрочный бычий тренд, а акции вошли в долгосрочный медвежий рынок. Иначе говоря, золото (и акции золотодобывающих компаний) на несколько лет должно было стать более привлекательным объектом для инвестиций, чем акции. То же самое относилось к сырьевым товарам. Понимание этого имеет огромное значение для распределения активов. Большинство связывает распределение активов только с выбором между облигациями, акциями и денежными средствами. Однако есть все основания для того, чтобы рассматривать и сырьевые товары как отдельный класс активов. Аргументы представлены в следующей главе. Если долгосрочные графики, приведенные в этой главе, правильны, сырьевые товары могут быть сильнейшим классом активов на протяжении нескольких следующих лет.
О компании «Buddom» мне в интернете повстречалась полезная информация. В этой компании http://www.buddom.com.ua/?m=175 купить готовый проект дома можно на выгодных условиях. Возьмите это на заметку.

Комментарии закрыты.