В понедельник 29 сентября 2003 г. в газете Wall Street Journal появилась статья под названием «Латинская Америка получает неожиданный толчок благодаря успехам Китая». В ней говорилось, что стремление Китая накормить огромное население и найти источники основных материалов для поддержки гигантской производственной экономики идет на пользу Латинской Америке. Покупка Китаем меди и золота в Чили и Перу способствовала росту цен на эти сырьевые товары и помогла обеим странам. Закупка мяса в Аргентине, а сои в Бразилии оказывает такой же благотворный эффект на эти страны и отчасти объясняет высокие результаты двух рынков сельскохозяйственных товаров в 2003 г. По мнению газеты, закупки со стороны Китая и других стран Азии могут привести к восстановлению Латинской Америки «за счет экспорта» в ближайшие годы. Этот пример наглядно демонстрирует, почему повышение товарных цен обычно ассоциируется с сильными развивающимися рынками.
Исследование результативности различных товарных рынков в течение первых трех кварталов 2003 г. принесло ряд позитивных экономических новостей. Прежде всего, лидирующей товарной группой были промышленные металлы, выросшие на 14%. Эта группа теснее всего связана с трендами глобальной экономики. В 2002 г. в ралли товарных рынков лидировали сельскохозяйственная продукция, энергоносители и драгоценные металлы. В 2003 г. лидерами роста были промышленные металлы, чувствительные к состоянию экономики. Другим хорошим сигналом для экономики был тот факт, что за первые девять месяцев 2003 г. цены на энергоносители упали на 2%, и эта товарная группа оказалась самой слабой.
Также полезно сравнить относительную результативность четырех рынков, составляющих основу для межрыночного анализа, за предыдущий год. За 12 месяцев после октября 2002 г. фондовый рынок продемонстрировал наибольший рост (S&P 500 — 26%). Сырьевые товары были вторыми — индекс CRB вырос на 8%. Высокие результаты этих двух рынков отражали улучшение экономической картины в мире. Я уже говорил о причинах, по которым рост товарных цен положительно влияет на акции, выходящие из дефляционной ситуации. Акции и сырьевые товары вместе росли в начале 1930-х гг. и тем самым сигнализировали об ослаблении дефляционного давления. То же самое происходило в 2003 г. Облигации и доллар США сдавали позиции на протяжении 2003 г. Облигации потеряли 4% за 12 месяцев, после того как фондовый рынок достиг дна в октябре 2002 г. Улучшение экономических условий в 2003 г. привело к перетоку средств из облигаций в акции. В результате развернулся тренд, наблюдавшийся в 2000-2002 гг., когда инвесторы покупали облигации и продавали акции. Новый тренд в большей степени соответствовал экономическому росту. Рынок доллара США был худшим из четырех рынков и потерял 12% по сравнению с предыдущим годом. Как отмечалось выше, правительство США, похоже, сознательно ослабляло доллар для борьбы с дефляционными тенденциями и оживления экономики. Рост сырьевых товаров (и особенно золота) в значительной мере был связан с ослаблением американской валюты. Если и существовали какие-то сомнения в намерении американского правительства ослабить доллар, то они исчезли во время встречи большой семерки, которая состоялась в сентябре 2003 г.
Сайт ЦКБ СОДЕЙСТВИЕ мне повстречался в интернете. Списание защитных сооружений ГО, разработка документации по ГО и ЧС, план действий по ЧС — эти и другие вопросы рассматриваются на сайте ЦКБ СОДЕЙСТВИЕ подробно и обстоятельно. Возьмите на заметку мое сообщение.
Комментарии закрыты.